Lo que necesitas saber sobre el ETF y cómo impacta a bitcoin
La aprovación de los ETFs de BTC marca una nueva era para toda la industria cripto, esto es lo que necesitas saber para prepararte.
Ayer fue un día histórico para todo el mercado cripto, la Securities and Exchange Commission de USA aprobó el ETF spot bitcoin. Hay gente que piensa que el ETF es algo malo porque la ideología de Bitcoin es de descentralización y custodia propia y un ETF es poner a bitcoin en manos de esas instituciones predatorias que tanto critica la ideología cripto. En mi opinión, tener un ETF de bitcoin es algo profundamente positivo para el ecosistema dado que es una fuerte validación de lo que llevamos construyendo por años, además de que inyectará altos niveles de liquidez para este activo y por último, bitcoin seguirá siendo un activo inconfesable y descentralizado. Hoy te contaré lo que tienes que entender sobre el ETF, cómo este hecho es el inicio de una tormenta perfecta para llevar al activo de mayor rendimiento en los últimos 15 años al siguiente nivel, y los otros factores que impactarán a bitcoin durante 2024.
Hoy es un gran día para recordar una de mis citas favoritas de Arthur Schopenhauer:
Las cosas nuevas pasan por tres etapas en su camino hacia la aceptación: primero parecen algo ridículo, después la gente lucha contra ellas, y al final son consideradas como algo evidente.
El 10 de enero de 2024 fue uno de esos días donde dimos un paso gigante durante la segunda etapa donde el sistema lucha contra cripto, y puedo decir que GANAMOS esta batalla. Con la aprobación de los diferentes ETFs se abre un potencial de mercado de $48.3 trillion USD al cual cripto antes no tenía acceso y eso es muy emocionante.
Todo lo que te contaré hoy sobre el ETF, y un poco el halving de bitcoin, son elementos que desde mi perspectiva hacen EVIDENTE que bitcoin es parte de los cimientos del sistema financiero global nativo del internet que estamos construyendo hoy. No te preocupes si no entiendes alguno de esos conceptos, aquí los simplificaré.
Nada de esto es un consejo de inversión, te presento datos y análisis para que tengas la mejor información.
Contenido
¿Qué está pasando y por qué un ETF es tan importante para bitcoin?
Resumen de qué es un ETF
El tamaño de bitcoin hoy y el posible impacto del ETF en el precio de BTC
BTC, el gigante que no está dormido
El ETF como potenciador del bull market cripto
La validación institucional del ETF
Las instituciones detrás del ETF de bitcoin
La validación regulatoria con el ETF de BTC
¿Qué más viene para bitcoin?
¿Qué está pasando y por qué un ETF es tan importante para bitcoin?
Resumen de qué es un ETF
Si ya sabes qué es un ETF sáltate este párrafo. Los ETFs de bitcoin que se aprobaron ayer son ETFs spot, lo que quiere decir que estás comprando directamente el activo digital, solo que en lugar de custodiarlo tú lo custodia la institución financiera. Un ETF spot te ofrece comprar en un solo instrumento exposición a activos que pueden ser difíciles de comprar o custodiar. Por ejemplo, tú puedes comprar un ETF de oro, esto es algo como tener una “acción” de oro. Esto simplifica mucho tener exposición financiera al oro porque no tienes que tener físicamente el activo, en lugar de comprar un lingote y ponerlo en una bóveda, puedes comprar el ETF, que otra institución custodie el oro y tu ves en tu cuenta de inversiones el valor del oro que compraste. Los ETFs son importantes porque incrementan la liquidez de un activo, en lugar de andar buscando quién te compre tu lingote puedes simplemente vender tu ETF de oro en el mercado y obtener tu dinero de vuelta muy rápido. El último factor relevante para este resumen es que un ETF bursatiliza un activo, esto quiere decir que un ETF como el de bitcoin es un activo financiero que representa el valor de BTC, está disponible en una bolsa de valores y está respaldado por el mismo BTC.
Si quieres saber más sobre ETFs, te recomiendo leer este artículo que escribimos hace un par de meses.
¿Hace cuánto buscamos un ETF de BTC?
La batalla por tener un ETF de bitcoin se remonta a 2013 donde Cameron y Tyler Winklevoss, co-fundadores de Gemini, hicieron la primera aplicación para un ETF. La comunidad de bitcoin lleva luchando por un ETF desde hace más de 10 años, ¿por qué es tan importante un ETF para nosotros?
Yo dividiría la importancia del ETF en dos dimensiones, la validación que un ETF implica para el activo y la red de Bitcoin, y en segundo lugar el impacto la adopción y precio que el ETF tendrá. Te cuento cada una 👇🏾👇🏾👇🏾.
El tamaño de bitcoin hoy y el posible impacto del ETF en el precio de BTC
BTC, el gigante que no está dormido
Bitcoin ha agarrado mucha tracción durante los últimos 15 años y prueba de eso es su capitalización de mercado de $920 miles de millones de dólares al día de hoy (11 de enero de 2024). Bitcoin es el décimo activo con mayor capitalización de mercado del mundo, solo activos como el oro, la acción de Apple, Microsoft y 6 activos más tienen una capitalización de mercado mayor. La capitalización de mercado es el la cantidad en circulación del activo por su precio unitario; si existen 100 manzanas en el mundo y cada manzana cuesta $1 USD, la capitalización de mercado de las manzanas será de $100 USD.
En su punto más alto en noviembre de 2021, bitcoin llegó a tener una capitalización de mercado de $1,260 miles de millones de USD, o $1.26 tillion USDs. Una métrica interesante es cuánto tiempo le tomó a otros activos llegar a tener una capitalización de mercado de 1 trillion USD, a Microsoft le tomó 44 años, a Apple 42, a Amazon 24, a Google 21 y a bitcoin solo 12 años.
Una de las cosas más impresionantes de bitcoin es que ha logrado toda esta tracción sin gran adopción institucional hasta hoy. Todo gracias a una persona o grupo de personas seudónimas llamadas Satoshi Nakamoto que publicaron un whitepaper con las reglas del protocolo de Bitcoin. A partir de ahí un grupo de entusiastas de la criptografía llamados Cypherpunks comenzaron a aportar al código del protocolo, minar BTC y contribuir en la comunidad. Esto es muy inspirador porque bitcoin es un activo al cual usuarios e inversionistas retail tuvieron acceso mucho, mucho antes que las instituciones y los bancos que tanta gente aborrece. Bitcoin es una red creada en comunidad, con profundos valores de descentralización, con una visión de un mundo donde cada persona puede ser un individuo soberano; por años escuchamos que bitcoin era una broma y hoy las instituciones financieras más grandes del mundo aceptan que el futuro está en las redes descentralizadas. No importa lo que digan, lo importante es ver sus acciones.
El ETF como potenciador del bull market cripto
El principal impacto que el ETF tendrá en el precio de bitcoin es que incrementará la cantidad de dinero nuevo en BTC, en otras palabras, incrementará la liquidez del mercado. Dado que el ETF aprobado ayer es un ETF spot, por cada 1 USD que alguien compre de esos ETFs, la institución que emitió el ETF debe comprar en el mercado abierto un 1 USD de bitcoin. Esto quiere decir que ayer se acaban de abrir las puertas para que un mercado con valor de $48 trillion USD compre BTC, ahora cualquier persona o entidad en USA puede ir a su institución financiera favorita y pedirle comprar BTC. Lo más probable es que esa institución financiera le ofrezca un ETF y eso directamente impacta en la demanda por el activo.
Un ejemplo similar donde la demanda por BTC incrementó significativamente pasó durante noviembre de 2020 cuando PayPal y Square implementaron la funcionalidad de comprar bitcoin en sus productos. Esto incrementó la demanda por esto activo a tal nivel que tan solo los usuarios de PayPal y Square estaban comprando todo el nuevo bitcoin que se generaba cada día. Esto hace que naturalmente incremente el precio, si hay un incremento sustancial en la demanda, a una oferta constante, el precio sube.
En entre 2020 y 2021 entraron $12,740 millones de USD nuevos a bitcoin y en este mismo periodo el precio de BTC incrementó 950% pasando de $7,000 USD a su máximo histórico de $67,000 en noviembre 2021. Hay una clara correlación entre nuevo dinero (new inflows) y un incremento en precio. Con esto, ¿cuánto podría incrementar el precio de BTC?
Es difícil de estimar cuánto nuevo dinero el ETF traerá pero algunos analistas lo han pronosticado. Galaxy estima que los ETFs de bitcoin inyectarán $14,000 millones de USD durante el primer año, y si eso se cumple estiman que el precio de BTC incrementará alrededor de 74%. En ese escenario BTC pasaría de $43,000 USD a $74,000 USD durante 2024.
Te cuento estos análisis de forma ilustrativa, al llevar 8 años en el mercado cripto sé que son una buena referencia y para nada una predicción. Este análisis de Galaxy no considera los factores irracionales de los mercados donde en poco tiempo una nueva narrativa nace, los inversionistas se emocionan y todo inicia un rally de precios sin precedentes. También lo contrario puede pasar, en una semana Open AI puede anunciar que lograron llegar al AGI (artificial general intelligence) y todo el hype por cripto desaparece. Simplemente, los mercados son irracionales e impredecibles. Estos dos memes lo resumen mejor:
La validación institucional del ETF
Las instituciones detrás del ETF de bitcoin
Cuando se escribe la historia es imposible ver en ese momento qué tan importante es un hecho a menos de que sea algo monumental, el 10 de enero de 2024 será recordado en un futuro como el día en que todo cambio para el mundo financiero tradicional. Ese día se aprobó el ETF de bitcoin y es el momento en el que el activo más importante del mundo descentralizado logró penetrar las barreras del “enemigo” para poco a poco ganar terreno y traerle más libertad financiera al mundo. Puede que hoy esto te parezca algo exagerado, yo creo firmemente que ayer cambiaron muchas cosas para el futuro del mundo financiero. No solo es importante que bitcoin haya logrado tener un ETF, creo que es igual de importante CÓMO logró tener el ETF siendo respaldado por las instituciones financieras más importantes del mundo. Esta es la lista de las instituciones financieras que hoy tienen un ETF de bitcoin activo:
Como puedes ver, muchas de las empresas a las cuales les aprobaron un ETF ayer son algunas de las instituciones financieras más importantes de este planeta. Por ejemplo, BlackRock maneja más $9.1 trillions USD según el reporte trimestral que publicaron el 13 de octubre de 2024. No dejes que la nomenclatura de trillions te haga pensar que ese es un número pequeño, estos son $9,100,000,000,000 USD o $9,100,000 millones de USD. Es demasiado dinero. En conjunto Fidelity, BlackRock y Franklin Templeton tienen $15.03 trillion USD bajo manejo.
La combinación del dinero que manejan estas tres empresas es más grande que las economías de casi todos los países del mundo. Con datos del Fondo Monetario Internacional, estas tres empresas en conjunto son 6.5 veces más grande que la economía de México, 7.6 veces más grandes que la de España, 22 veces más grandes que la Argentina, 4 veces más grandes que la de TODO el continente africano y el doble de grande que TODA LATAM. Ah, y un dato final, solo China y USA tienen economías más grandes que estas tres empresas en conjunto, y las tres manejan el 13.7% del dinero de todo el mundo…
Si lo quieres comparar con personas, las tres empresas tienen 60 veces más dinero que Elon Musk, 88 veces más que Jeff Bezos y 143 veces más que Carlos Slim.
En resumen, es DEMASIADO grande. El artículo donde analíce los problemas de concentración de riqueza, un universal basic income y otras opciones será dejado para otro momento. Para efectos de este escrito, quedate con el punto que ahora las instituciones financieras más grandes del mundo tienen un instrumento para ofrecer bitcoin a sus clientes, desde los más pequeños hasta los más millonarios. Que BlackRock y otras instituciones financieras estén en el mercado cripto con el ETF de bitcoin es un claro indicador del potencial que tiene este activo. Además estas empresas tienen todos los recursos políticos y económicos para luchar por sus intereses, te cuento sobre eso más abajo…
La validación regulatoria con el ETF de BTC
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