👩🚀 La tendencia de los mercados financieros y por qué debemos saber navegarlas.
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La tendencia de los mercados financieros y por qué debemos saber navegarlas.
Por: Lalo
En las últimas semanas el espacio cripto ha sido una montaña rusa de emociones y de precios. Antes de la caída de FTX se sentía una calma un poco extraña en el ecosistema, seguido de un pánico en el sentimiento y también en el precio. Después vimos una recuperación interesante y ocurrió la quiebra de Silicon Valley Bank y USDC valiendo menos de $1. Ahora, el mercado se encuentra en un momento muy interesante, y en esta edición, hablaré sobre los ciclos de mercado y cómo es que los podemos navegar sin morir en el intento.
Hablemos sobre los ciclos de vida de los mercados.
Los ciclos de vida de los mercados están presentes en todos los productos y servicios que se ofrecen, es decir, son agnósticos al mercado. En la mayoría de los libros sobre este tema, podemos ver una gráfica similar a la siguiente:
Estas 4 fases principales de mercados son las más básicas que podemos estudiar y aprender. Les daré un ejemplo con el cuál podremos comprender mejor estas 4 fases de los mercados con los famosos Converse.
Acumulación (Introducción): Los Converse All Stars fueron introducidas en 1917 como zapatillas de baloncesto. En ese momento, eran relativamente desconocidas y poco populares entre los consumidores. Sin embargo habían ya algunas personas que empezaban a usarlos por su comodidad, y por una propuesta distinta en el mercado.
Fase alcista (Crecimiento): A medida que la popularidad del baloncesto crecía en las décadas de 1920 y 1930, también lo hacía la popularidad de los Converse All Stars. En la década de 1950, el actor James Dean fue fotografiado con un par de estos tenis, lo que provocó que se hicieran aún más populares. En este punto, la demanda de los Converse superó la oferta y el precio aumentó. Aquí todos querían tener unos Converse.
Distribución (Madurez): Durante la década de 1970, los Converse All Stars alcanzaron su punto máximo de popularidad y estabilizaron su cuota de mercado. Las ventas disminuyeron a medida que aparecían competidores que ofrecían productos similares. En este punto, la demanda y el precio comenzaron a disminuir.
Fase bajista (Declive): En la década de 1980, los Converse experimentaron un declive significativo debido a la competencia de marcas más nuevas y la falta de innovación en el diseño. En este punto, la demanda y el precio disminuyeron aún más, lo que causó que la marca Converse estuviera a punto de la quiebra. Además, las necesidades de la moda eran distintas.
Sin embargo, en la década de 1990, los Converse All Stars experimentaron un resurgimiento en popularidad, especialmente entre los adolescentes y los jóvenes adultos. Este resurgimiento se debió en parte a la popularidad de la música grunge y el estilo de vestimenta asociado.
Espero que con este ejemplo quede más claro que todos los productos, sean financieros o no, pasan por las mismas 4 fases que acabo de mencionar y es de suma importancia tener esto en cuenta en los mercados capitalistas. Si así fueron las ventas de Converse, podemos imaginarnos cómo lo vivieron los inversionistas. Ahora agregaremos un poco más de conceptos financieros para entender cómo es que este fenómeno de los ciclos de mercado son aplicados al sistema financiero y por ende al espacio cripto.
Los ciclos de mercado en el espacio cripto.
El mundo cripto es una evolución de las finanzas tradicionales, y sigue siendo regido por las mismas reglas del juego a excepción de algunos elementos que lo hacen mejor, sin embargo la esencia es similar.
Primero empecemos con el concepto de ciclos de mercados. En el ecosistema cripto seguimos con los mismos: acumulación, fase alcista, distribución y fase bajista. En el ecosistema financiero estos están relacionados a las tasas de interés que dicta la Fed en Estados Unidos, y en el mundo cripto es importante agregar otro factor: el halving de Bitcoin.
El halving de bitcoin
Me gusta pensar que Satoshi Nakamoto, creadora, creador o creadores de Bitcoin tenía todo pensado. Agregó un factor económico sumamente importante que afecta todo el ciclo de mercado de bitcoin llamado Halving. El halving ocurre cada 210,000 bloques, y esto en tiempo es aproximadamente cada 4 años. Este elemento genera ciclos de mercado predeterminados y los analizaremos.
El halving divide las recompensas de los mineros de bitcoin a la mitad, este factor es de suma importancia porque esto significa que la “paga” de los mineros va disminuyendo en el tiempo, y esto obliga que los mineros tengan que vender sus bitcoin a un precio mayor para que su inversión en equipo, energía, tiempo y conocimiento siga siendo rentable.
Espero que con el siguiente ejemplo te quede más claro este concepto:
Ana es la única en el mundo que tiene árboles de manzana. Ana invierte cada año en agua, fertilizante, paga la renta del terreno en donde crecen los árboles e invierte su tiempo en crecer las manzanas.Ana sabe que sus costos fijos mensuales son de 1,000 USD por crecer 20,000 manzanas. Por lo que su precio de venta por manzana para llegar a su punto de equilibrio (El momento en el que Ana no gana ni pierde dinero) es de 0.05 USD por manzana (1,000/20,000). Ana sabe que vender a cualquier precio por encima de 0.05 USD genera utilidad para ella.
Cuando ocurre el “halving” de matanzas. El “algoritmo” de las manzanas determina que los árboles ya no generarán 20,000 manzanas, sino la mitad. Sin embargo, los árboles van a necesitar la misma cantidad de agua, fertilizante y tierra que anteriormente, por lo que los gastos fijos de Ana siguen siendo de 1,000 USD para crecer 10,000 Manzanas. De esta manera su punto de equilibrio se incrementó y ahora es de 0.1 USD.
Después del halving Ana no puede vender sus manzanas por encima de 0.05 USD porque estaría generando una pérdida, entonces ahora, Ana únicamente se puede permitir vender por arriba de 0.1 USD. Esto la obliga a incrementar sus precios de venta para seguir siendo la proveedora de manzanas del mundo.
En esta analogía, los mineros de bitcoin son Ana, y las manzanas son bitcoin. Esto los mineros lo saben, y, al recibir menor recompensa por los bloques minados, ellos tienen que vender más caro cada vez que ocurre un Halving.
Y ¿esto qué tiene que ver con los ciclos de mercado anteriormente mencionados?
Además de que los mineros tengan que vender más caro para solventar sus operaciones, existe otro factor que impacta en el mercado que es la inflación, y al emitir menos bitcoin por bloque, la inflación de bitcoin se reduce.
El halving de Bitcoin genera ciclos de mercado de una manera natural. Y esto lo puedes utilizar a tu favor.
Continuando con el ejemplo anterior; supongamos que Paco sabe que Ana ya sólo va a poder generar 10 mil manzanas en 100 días. Paco ha decidido comprar algunas manzanas, porque sabe que el mercado está acostumbrado a comprar 20 mil manzanas al mes, y en 100 días sólo habrá 10 mil, aunado a esto, sabe que Ana sólo las podrá vender al doble la manzana porque tiene que seguir cubriendo sus gastos fijos.
Paco compró 500 manzanas a 0.06 USD antes del “halving de las manzanas” y las ha guardado. 100 días más tarde, Ana sólo venderá arriba de 0.1 USD y Paco generará una utilidad si vende las manzanas que compró en 0.6 USD.
Este es un shock en la oferta y en la demanda generado por el halving.
El halving es un generador de ciclos de mercado, o al menos un generador de shock de oferta y demanda programado en la blockchain.
Hablemos ahora de la psicología de las y los inversionistas.
Los ciclos de mercado son un reflejo del sentimiento de los inversionistas. En el caso del mundo cripto estos ciclos suelen ser rápidos, debido a que es un mercado más nuevo, y al halving que impacta de manera directa. La siguiente imagen muestra las distintas fases dentro de la psicología de los mercados y si llevas un poco de tiempo en el mundo de las inversiones, podrías sentirte identificado con alguno de los siguientes sentimientos.
Para muchas personas es muy importante identificar en donde se encuentra la mayoría de los inversionistas para tener mejores oportunidades de inversión. Es decir, si todavía el mercado está en “Belief” entonces tienen mayor oportunidad decorar y poder vender al máximo de la gráfica. Otra oportunidad que la gente espera es que el mercado se encuentre en ansiedad y así poder vender sus activos o realizar operaciones en corto (los cortos ganan dinero cuando un activo pierde valor).
Para poder identificar el sentimiento de mercado en el cual nos encontramos se necesita o mucha cabeza fría, o mucha experiencia.
Lo más importante es que puedas identificar estos mismos ciclos de sentimientos y que no te afecten. Es más, deberías de no tener ninguno de estos sentimientos.
En el mundo de las inversiones, el que tiene sentimientos pierde
No sé realmente en qué momento del “enamoramiento” cripto estés. Quizá estés empezando o quizá ya llevas varios años en el espacio cripto, pero estoy casi seguro que cuando apenas llevabas un par de días en las inversiones y veías alguna que otra gráfica pensabas “Esto es fácil, puedo ver en el pasado como el precio estaba barato y luego el precio subió, ahí es donde debo de vender y después espero a que baje para volver a comprar”.
Después de un tiempo esto desaparece y queremos saberlo todo para saber en dónde invertir mejor nuestro dinero. Quizá te fascinaste por el lado de la tecnología o quizás por el lado del trading.
En particular a mí me fascinó el mundo del análisis técnico cuando entré a este ecosistema. Podía pasar horas y horas viendo gráficas, distintos indicadores y aprendiendo todos los patrones de velas posibles para identificar que ocurría en el mercado. Sin embargo tomaba muchas decisiones guiadas por los sentimientos.
Podría comprar por algo que leía en twitter, o podría vender si veía algo que no me gustaba en las velas de 15 minutos. Después de tantos golpes y errores me he dado cuenta que esto no funciona.
Bien dicen que el dinero pasa de los impacientes a los pacientes. De los que se no se conocen a sí mismos a los que sí y tienen sus objetivos claros.
Ahora, después de años de estudiar los ciclos de mercado, he aprendido a controlar mis sentimientos, ya que tomo mis decisiones de una manera mucho más racional que sentimental. Además utilizo el factor macroeconómico y estudio las tendencias para no ir en contra del mercado.
¿Qué pasa si estoy en contra de la tendencia?
La tecnología en el ecosistema web3 es increíble. Más y más personas se suman a este ecosistema día con día para aportar, y crear valor, pero todo está atado a los ciclos de mercado, y estos a veces son irracionales. Al ser irracionales, los precios de los activos pueden estar por los suelos cuando están aportando mucho valor y podría pasar lo mismo a la inversa, a veces hay activos muy valorizados que no aportan valor al ecosistema.
Sin duda, el ecosistema en Octubre de 2021 estaba menos desarrollado que al día de hoy, sin embargo podemos ver como es que el precio se ha reducido 62% desde su máximo histórico:
Al ver esta gráfica podemos observar que no podemos nadar contra la corriente de la tendencia, esto significa que comprar cuando el precio está a la baja, aunque la tecnología sea increíble podría resultar contraproducente en tu estrategia a corto plazo.
Y ahora, ¿cuál es la solución para saber cuándo invertir?
El elemento más importante es pensar a largo plazo y saber que para ver resultados en este ecosistema toma tiempo. Los ciclos de mercado ocurren, y seguirán ocurriendo, hay unos más rápidos que otros, y saber que todos pasan es lo mejor que puedes pensar.
Si nos subimos a buenas tendencias y buenas tecnologías, el pensar a largo plazo, ser pacientes y entender los ciclos será extremadamente beneficioso.
La siguiente gráfica nos puede dar un ejemplo perfecto:
Esta acción es Dominos pizza. La cadena de pizzerías más grande del mundo ha tenido un crecimiento de 2,000% en 19 años. En la gráfica podemos ver claramente distintos ciclos de mercado, sin embargo el precio ha pasado de $12 a $317.
Si hubiéramos identificado ciclos de mercado hubiéramos podido comprar a buenos precios, sin embargo el pensamiento a largo plazo siempre hace su trabajo. Si tienes claros tus objetivos, horizonte de inversión y entiendes en donde estás invirtiendo, estarás bien.
Por último: Las olas se surfean, aprende a entrar y a salir
Los ciclos de mercado son olas en las que te puedes montar a surfearlas, más no las puedes cambiar, no puedes nadar contracorriente, solamente puedes fluir con ellas.
Esto para mi es el factor más importante. Así estudies sobre ethereum, bitcoin, sepas todo sobre DeFi, sobre minería, es muy difícil que puedas ir en contra de la corriente. Las tendencias son olas que dictan las reglas del juego. Si la corriente es bajista, invertir todo el capital en activos volátiles probablemente no sea la mejor estrategia.
Aprende a ir con la corriente y aprovéchala. Si la ola apenas está empezando, móntate en ella y aprende a identificar cuando va a tronar para que te salgas a tiempo. Si la ola está tronando, no te quieras subir a ella, mejor espera la oportunidad correcta.
Sé que esto suena sencillo, pero no lo es. Lo más difícil es saber que no puedes ir en contra de la tendencia, identificar cual es el estado del mercado, y cuando empezar a surfearlo. Y PENSAR A LARGO PLAZO
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